مجتبی فرخ، محمد مهدی فلاح،
دوره ۱۶، شماره ۳ - ( ۷-۱۳۹۸ )
چکیده
مساله انتخاب سبد سهام یکی از مهم‌ترین مسایل در حوزه مدیریت مالی است که در آن به تخصیص سرمایه به دارایی های مختلف با کنترل همزمان بازده و ریسک پرداخته می شود. در مقاله حاضر، موضوع انتخاب سبد سهام بهینه با درنظرگرفتن محدودیت های تعداد سهام و نسبت هر سهم در سبد سرمایه گذاری مورد بررسی قرار گرفته است. برای کنترل بازده فازی سبد، یک مدل برنامه ریزی امکانی چند هدفه جدید برای حداکثرسازی ممکن ترین مقدار بازدهی، حداقل سازی ریسک نامطلوب و حداکثرسازی ریسک مطلوب توسعه داده شده و از دو رویکرد متفاوت برای تبدیل آن به مدل تک‌هدفه استفاده شده است. نتایج حاصل از بررسی عملکرد مدل پیشنهادی با استفاده از داده های مارکویتز و بورس اوراق بهادار تهران نشان می دهد که این مدل قادر است با بهینه سازی هم زمان بازده و ریسک، سبد سهام مناسب را با توجه به گرایش ها و استراتژی های مختلف سرمایه گذاران ارایه دهد.
